文化传媒走业:国庆档不都雅影需求茁壮 电影票房反转可

2021-11-10

中信证券10月10日发布文化传媒走业钻研通知,通知撮要如下:

事项:

2017 年10月7.日,微影时代数据表现,2017年10月1.日0时至10月7.日24时,全国电影票房累计23.6亿元。对此,吾们点评如下:

评论:

国庆档电影票房赓续回暖,不都雅影需求赓续茁壮

按照微影时代公布的数据表现,截至2017年10月7.日24时,全国国庆档票房达到23.6亿元,同比添长48.7%;剔除服务费票房为22.2亿元,同比添长39.8%;此外,2017年国庆档共计放映电影240.2万场,同比添长46%;不都雅影人次达到6979.3万人,同比添长36.2%。固然2017国庆档叠添了中秋节档期,以及2016年矮基数影响,但国庆档票房、和不都雅影人次都创历史新高,相对于2015年高点都有约20%添长,响答了茁壮的不都雅影需求。

从单日票房对比也能够印证茁壮的不都雅影需求。从单日数据来看,2017年10月1.日至10月7.日,全国平均日均票房达3.14亿元,相对于2016年国庆档日均票房添长38.3%;日均不都雅影人数983.4万人,相对于2016年国庆档日均添长34.4%。2017年国庆档票房一连了暑期档强劲势头,较2016年迎来较大改不都雅,其中渠道赓续膨胀和下沉挑供便捷不都雅影条件,以及优质电影内容赓续供给是主要因为。

国产片竞争强烈,类型和前期口碑成为票房中央要素

2017年国庆档为国产片放走黄金档期,国产影片角逐特殊强烈,此前《青春》《情绪罪2》《闺蜜2》《降魔传》等4.部影片宣布退出国庆档后,仍有13部国产作品血拼国庆伪期。从票房销量及口碑反馈看,截至10月9日8.点,《羞羞的铁拳》拔得头筹,国庆档上映8.天内收获票房14.71亿元,最后票房将有看突破20亿元;《英伦对决》《追龙》也取得不错收获及良益口碑,票房别离为4.47亿元、3.9亿元,《缝纫机乐队》《空天猎》票房也都超过2.5亿元。

不都雅影人次上,《羞羞的铁拳》《追龙》国庆档上映8.天时间内日均场均人次别离为49.63人、31.75人,高于场均人次平均值30人,均处于较高程度。其中,《羞羞的铁拳》倚赖乐剧大多类型以及前期喜悦麻花影片良益的口碑理所自然拿下票房头筹;王晶导演的《追龙》不测倚赖不都雅多对传统港片怀念和良益的口碑实现票房反袭(豆瓣评分7.6是国庆档中最高),有看最后成为国庆档票房第二;而大鹏导演的《缝纫机乐队》则叫益不叫座,主要受上一部《煎饼侠》欠安口碑影响。由此可见,乐剧类型片照样是国庆档主要票仓,而影片现在和前期口碑都将成为影响影片票房的主要因素。

与2016年国庆档相比,2017年国庆档影片质量清晰要高,5.部重头影片豆瓣平平分6.8,隐微高于2016年国庆档5.2分,也印证了吾们之前关于国产电影创作周期以及触底回升的判定。从豆瓣电影评分来看,2017年国庆档5.部主要影片,《羞羞的铁拳》《英伦对决》《追龙》《缝纫机乐队》评分都在7.分上下,《空天猎》口碑略显弱势:而2016年国庆档除《湄公河走动》评分在8之外,其他影片都在6.分以下。

优质内容驱动票房添长,2018年票房可期

吾们认为,《战狼2》《羞羞的铁拳》等电影良益票房外现印证的不都雅影需求现在不是窒碍吾国票房添长中央矛盾,中央矛盾在于供给端,而电影创作周期触底回升带来的国产优质电影内容赓续输出将成为驱动中国电影票房添长中央驱动力。当下国内不都雅影群体不都雅影经验赓续升迁,对电影内容请求及创意请求也赓续强化,电影制片方只有经历对不都雅影需求进走精准把握,对电影剧本、演员等电影要素进走精打细磨,最后转化成良益不都雅影口碑,才能够使影片获得影院排片管理方及不都雅多认可,并升迁影片排片率及上座率,转化为影片票房。

展看2018年,电影票房照样值得憧憬。展望春节档将有《捉妖记2》《唐人街探案2》《西游记女儿国》等重磅级国产片上映,国产电影外现值得憧憬。进口片方面,《复怨者联盟3》《碟中谍6》等益莱坞大片也有看掀首不都雅影高潮。

永远来看,吾国人均不都雅影次数的添长仍将驱动吾国电影市场添长,千亿市场照样可期。另一方面,电影票房添长必要优质内容赓续吸引不都雅影人群,2015、16年电影内容端堆砌知识产权明星而不偏重影片质量的资本泡沫正在迅速挤出,吾们预期2017-20年吾国电影票房有看保持CAGR15%旁边添长,中央驱动是不都雅影渠道赓续膨胀以及优质内容驱动下单荧幕产出升迁。

风险因素:

电影票房添长不敷预期风险;市场在估值与业绩中均衡对板块冲击风险;制度性政策倾向与事件触发带来板块风格转化风险。

投资提出及重点公司盈利展望:

国庆档一连暑期档票房反弹趋势,需求端仍存在较大潜力,供给端苏醒正在赓续,吾们判定吾国电影市场异日将进一步回暖。另一方面,现在电影走业投资照样必要考虑走业集体估值情况和有关公司的业绩确定性。从业绩确定性角度讲,院线料将更确定分享走业红利,而随着吾国电影工业化系统走向成熟,内容&安培;发走龙头也将保持肯定市场份额。现在,吾们提出投资者重点关注电影龙头光线传媒、万达电影,提出关注IMAX中国(01970.HK)中国电影。

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